Análise PPRs sem capital garantido

[JRJordao]

Está na altura certa do ano para ter respostas à pergunta anterior...

Até já pode ser demasiado tarde para subscrever alguns PPRs.

[D@emoon]

Está na altura certa do ano para ter respostas à pergunta anterior...

Até já pode ser demasiado tarde para subscrever alguns PPRs.

Os fundos PPR a maioria a data para comprar já passou ( para quem quer beneficios fiscais na declaração do IRS ) os seguros PPR é que podem ir até dia 30 salvo erro.

[JRJordao]

Esse PPR também utiliza um conjunto de futuros sobre os índices americanos e o EUR/USD.
Taticamente tem funcionado no curto prazo mas se alguns tiros sairem ao lado pode ficar o caldo entornado...

A gestão activa é assim.

Certo. Eu percebo o que dizes.
Mas uma coisa é escolher uma carteira e negociar os ativos, outra é utilizar derivados.

Bem sei que para nós investidores comuns, os derivados são algo exótico utilizado para especular, enquanto que para os profissionais e sofisticados servem de cobertura e proteção das carteiras.
Ainda assim, na crise do subprime muitos ficaram a arder e por isso acho pouco sensato que o investidor comum se exponha a estes riscos adicionais.
E muitos nem sequer compreendem os derivados ou estão a par da sua utilização nos seus investimentos (não estou a dizer que é o caso da malta aqui do fórum).

Lá está, diferentes níveis de aversão ao risco

Voltando a esta discussão de 2023 sobre o Sixty Degrees PPR (risco nível 2), que ando a "namorar".

A questão dos futuros faz-me uma certa confusão. Mas agora em 2025 já pude recorrer à IA. Vejam lá se isto esclarece ou ajusta de alguma forma a vossa opinião sobre o recurso a esses ativos.

O Euro FX Future é um contrato cambial futuro listado na bolsa CME Group (Chicago Mercantile Exchange). Este instrumento financeiro serve para apostar na valorização ou desvalorização do Euro (EUR) face ao Dólar Americano (USD), ou para proteger o fundo contra o risco cambial.

Por que razão o fundo tem este ativo?

• Proteção Cambial (Hedging): O fundo possui ativos em dólares mas quer neutralizar o risco de desvalorização do dólar face ao euro.

• Especulação: O gestor do fundo acredita que o Euro vai subir em relação ao Dólar e procura lucrar com esse movimento.

• Alavancagem: Permite expor o fundo a grandes volumes de capital investindo apenas uma margem de garantia inicial.

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Não, a inclusão deste contrato não aumenta necessariamente o risco do fundo. Num fundo de nível de risco 2 (baixo risco), este instrumento é utilizado quase exclusivamente para reduzir o risco, e não para especular.

Como um futuro reduz o risco (Hedging)

• Anulação de perdas: O fundo compra ações ou obrigações americanas cotadas em dólares.

• Risco cambial: Se o dólar desvalorizar, o fundo perde dinheiro ao converter os ganhos para euros.

• O papel do futuro: O gestor vende contratos "Euro FX Future" para fixar a taxa de câmbio.

• Resultado prático: A perda do investimento em dólares é compensada pelo ganho no contrato futuro.

Regras estritas nos fundos de Risco 2

• Proibição de alavancagem especulativa: A legislação europeia proíbe fundos conservadores de usar derivados para aumentar o risco de mercado.

• Garantia de liquidez: O CME Group é um mercado centralizado que elimina o risco de incumprimento da contraparte.

• Monitorização diária: Os reguladores exigem que o valor dos futuros cubra exatamente o valor dos ativos protegidos.

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No caso específico do Sixty Degrees PPR / OICVM Flexível, a presença do Euro FX Future serve exatamente para reduzir a volatilidade e proteger o capital.

Como o Sixty Degrees PPR aplica este contrato

• Cobertura cambial ativa: Sendo um fundo global, o Sixty Degrees PPR investe em ações e obrigações internacionais, muitas delas denominadas em Dólares Americanos (USD).

• Neutralização do Dólar: Se o fundo detém ativos nos EUA e o dólar desvaloriza face ao euro, a rendibilidade final em euros cai. O Euro FX Future compensa exatamente essa perda cambial.

• Garantia de volatilidade controlada: A equipa de gestão utiliza estes contratos para manter a volatilidade histórica do fundo estritamente controlada entre os 2% e os 5%.

• Mandato regulamentar: Por ser um plano de poupança reforma (PPR) registado como UCITS (OICVM), a Sixty Degrees está legalmente impedida de usar derivados para fazer apostas especulativas alavancadas que desvirtuem o perfil do fundo.

[Lvsitano]

Faltou referir que essa proteção cambial, paga-se, e bem. E no longo prazo, vai dar uma valente estocada na rentabilidade.