[Dúvida] ETFs de Obrigações (Bonds) - modo de funcionamento

[JATG]

Viva!

Tenho estado a pesquisar o funcionamento dos ETFs de Obrigações e gostaria que me ajudassem a perceber se as conclusões que tirei são corretas, assim como algumas dúvidas com que ainda fiquei:
1 - O preço unitário deste tipo de ETFs não é muito relevante certo?
2 - O Yield To Maturity (YTM) é o retorno que iremos ter no final do prazo do ETF? Ou anualmente?
3 - Por exemplo, se o YTM for igual 3%, iremos ter um retorno de 30€ por cada 1000€ investidos? Este retorno é anual ou apenas no final do prazo previsto?
4 - Por exemplo, o ETF "SPDR Bloomberg 1-3 Year US Treasury Bond UCITS" significa que tem a duração máxima de 3 anos e mínima de 1 ano? Podemos vender logo ao fim de 1 ano ou temos que o manter durante os 3 anos?
5 - Ainda tendo como o exemplo o ETF "SPDR Bloomberg 1-3 Year US Treasury Bond UCITS", podem-me ajudar a perceber esta tabela com as caraterísticas do mesmo?

6 - Por fim, quais os ETFs de obrigações a curto/médio prazo que aconselham?

Muito obrigado a quem puder ajudar a esclarecer estas dúvidas.

[Virtua]

Olá. Suponho que já tenhas lido os artigos sobre os ETFs de obrigações (muito importante). Se não, podes começar aqui: Como funciona um ETF de obrigações: viewtopic.php?t=197

Dito isto:

1 - O preço unitário deste tipo de ETFs não é muito relevante certo?

Correcto. Um etf por estar cotado a 100 euros não é mais "caro" que um cotado a 5 euros

O Yield To Maturity (YTM) é o retorno que iremos ter no final do prazo do ETF? Ou anualmente?

Excepto alguns ETFs de obrigações a maioria não tem um "prazo". São como os fundos e ou acções, não tem fim. Os ETFs vão renovando as obrigações para manterem as datas de maturidade e duration em linha com o mandato deles.

A YTM é uma taxa anual, como a dos depósitos a prazo.

3 - Por exemplo, se o YTM for igual 3%, iremos ter um retorno de 30€ por cada 1000€ investidos? Este retorno é anual ou apenas no final do prazo previsto?

Não há um retorno "garantido" nos ETFs obrigacionistas. Há sim uma previsão de rentabilidade e essa yield to maturity é a melhor previsão de rentabilidade para a maturidade média.

EX: Se a YTM é de 3% e a maturidade média é de 2 anos a expectativa é ganhar 3% ano/ano, durante 2 anos

4 - Por exemplo, o ETF "SPDR Bloomberg 1-3 Year US Treasury Bond UCITS" significa que tem a duração máxima de 3 anos e mínima de 1 ano? Podemos vender logo ao fim de 1 ano ou temos que o manter durante os 3 anos?

O ETF SPDR Bloomberg 1-3 Year US Treasury Bond UCITS tem uma maturidade média de 1,93 e effective duration de 1.84. O 1-3 quer dizer que tem obrigações com maturidade entre 1 e 3 anos, o que vai dar a maturidade média acima. Podes vender o ETF quando quiseres.

5 - Ainda tendo como o exemplo o ETF "SPDR Bloomberg 1-3 Year US Treasury Bond UCITS", podem-se ajudar a perceber esta tabela com as caraterísticas do mesmo?

Lê os posts de como funciona um ETF de obrigações 1 e 2 e o que não perceberes podes voltar a perguntar!

6 - Por fim, quais os ETFs de obrigações a curto/médio prazo que aconselham?

https://analises-do-investidor.s3.eu-we ... term-bonds

P.S. Não recomendo um ETF obrigacionista de treasuries. A variação cambial é grande, não vai dar para analisar a potencial rentabilidade!!

[JATG]

Olá. Suponho que já tenhas lido os artigos sobre os ETFs de obrigações (muito importante). Se não, podes começar aqui: Como funciona um ETF de obrigações: viewtopic.php?t=197

Lê os posts de como funciona um ETF de obrigações 1 e 2 e o que não perceberes podes voltar a perguntar!

Desde já agradeço a pronta resposta.
Eu li os teus posts sobre o funcionamento dos ETF de obrigações, que estão muito bons, mas como tem alguns termos técnicos que não entendo, resolvi perguntar aquilo que não entendi.
Por exemplo, fez-me confusão o significado de "cupão" e "Yield"...

Quanto às dúvidas da tabela que partilhei acima, será mais ou menos isto:
- "Number of Holdings" - número de "empresas" do ETF.
- "Average maturity in years" - maturidade média do ETF, ou seja, prevê-se uma duração de aproximadamente 2 anos.
- "Effective convexity" - aqui não percebi...
- "Effective duration" - duração efetiva do ETF de aproximadamente 2 anos? Qual a diferença entre esta e a maturidade média?
- "Yield to maturity" - rendimento do ETF até ao seu vencimento. Neste caso, 3,94% por ano.
- "Distribution Yeld" - sendo o exemplo que dei um ETF distributivo, esta percentagem é o valor que pagam por cada quota do ETF?

[Virtua]

...

[D@emoon]

...

Toda agente goza com o senil do Trump

[Virtua]

...

Toda agente goza com o senil do Trump

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- "Effective convexity" - aqui não percebi...

Não te preocupes. É a sensibilidade da duration a alterações de taxa de juro. Muito técnico e desnecessário preocupares-te

- "Effective duration" - duração efetiva do ETF de aproximadamente 2 anos? Qual a diferença entre esta e a maturidade média?

A maturidade média é simples de compreender certo? Duration é quanto o ETF sobe (ou desce) com um movimento de um ponto percentual da taxa de juro. Tipo se a taxa de juro (YTM, não a do BCE) descer 1 ponto percentual o ETF sobe o equivalente à duration. Normalmente em ETFs "simples" a yield to maturity e a duration vão ser semelhantes, mas em fundos e ETFs mais complexos a duration pode ser manipulada via derivados, ou como no caso de obrigações float a duration é muito baixa, mesmo que a maturidade seja 3 ou 5 anos.

- "Yield to maturity" - rendimento do ETF até ao seu vencimento. Neste caso, 3,94% por ano.

Expectativa de rendimento. Não é garantido.

- "Distribution Yield" - sendo o exemplo que dei um ETF distributivo, esta percentagem é o valor que pagam por cada quota do ETF?

Sim.

Novamente muito cuidado com ETFs de treasuries porque são de activos em USD. Podes estar à espera disto:

Screenshot 2025-04-15 at 15.57.23.png (275.1 KiB) Visto 577 vezes

e tens é isto:

Screenshot 2025-04-15 at 15.57.34.png (356.48 KiB) Visto 577 vezes

São gráfico do SPDR Bloomberg 1-3 Year US Treasury Bond UCITS a 1 ano, mas um em USD e outro em EUR. A desvalorização do USD nestes últimos meses fez desaparecer quase 8% de ganho num mês!!

[JATG]

Novamente muito cuidado com ETFs de treasuries porque são de activos em USD. Podes estar à espera disto:

São gráfico do SPDR Bloomberg 1-3 Year US Treasury Bond UCITS a 1 ano, mas um em USD e outro em EUR. A desvalorização do USD nestes últimos meses fez desaparecer quase 8% de ganho num mês!!

Mais uma vez, muito obrigado pela paciência!!!